ETF介绍
ETF是通过加倍做多或加倍做空数字资产，获得多倍盈利或亏损的现货杠杆产品。例如，ETH每上涨1%，ETH3L净值上涨3%，ETH3S净值下跌3%。与杠杆交易或合约不同的是，用户不需抵押物也无需担保资产，但该产品波动幅度较大，请注意控制风险。
两句话了解ETF
与现货相比，同等资产3倍盈利每个ETF产品背后都对应了现货杠杆持仓。例如，ETH3L对应是通过现货杠杆3倍做多ETH；用户购买1份ETH3L/USDT，系统底层会对应3份资产的现货杠杆ETH/USDT做多仓位，从而在单边上涨行情中实现3倍盈利。
注：ETF更适合于单边市场走势，在震荡行情中可能会面临净值磨损，在日内波动剧烈时净值损失可能会更多，因此需要注意风险控制。
摩根士丹利报告：目前加密市场低迷期间ETH表现不及BTC，类似2018年熊市:6月14日消息，摩根士丹利（Morgan Stanley）周一在一份报告中表示，在目前的市场低迷期间，ETH的表现不及BTC，就像2018年加密熊市期间一样。
报告称，美元流动性正在从市场中撤出，而美联储加息的预期正在影响加密货币市场。以Sheena Shah为首的分析师写道，ETH已经从去年11月的峰值下跌了约75%。“当ETH/BTC下跌时，这一迹象表明更广泛的加密热情正在减弱”，因为资金正从波动性更大的ETH中撤出。
虽然以美元计算，以太坊的价格周期与2018年类似，但分析师指出，这一次主要是机构投资者推动抛售。2018年，散户交易活动占比更高。
该行表示，加密货币的“量化紧缩政策”仍在继续，推动比特币下滑至28000美元以下，这是一个重要的技术水平。报告补充说，去年买入比特币的投资者现在都处于亏损状态，在2017年高点1.95万美元之前没有明显的技术水平可观察。
报告称，对于稳定币来说，“发行量正在迅速收缩”，这导致自5月初以来“去中心化加密生态系统”中的杠杆率减半，并导致加密衍生品价格偏离其基础资产，导致其不稳定。（CoinDesk）[2022/6/14 4:26:07]
系统自动调仓机制以ETH3L/USDT为例，系统通过每日调仓，对ETF底层对应的现货杠杆仓位进行盈利加仓、亏损减仓。从而保证用户ETH3L/USDT对应的底层资产头寸始终处于3倍杠杆状态；
美SEC主席候选人：根除加密市场欺诈行为是一项挑战:美国证券交易委员会（SEC）主席候选人Gary Gensler表示，根除加密货币市场中的欺诈行为是一项挑战。（金十）[2021/3/3 18:08:58]
ETF分为定时调仓和不定时调仓两种，其中定时调仓是指平台会在每日固定时点进行仓位的再平衡管理，用来保证ETF每日日初都处于约定倍数杠杆；不定时调仓是指在日内ETF的实际杠杆倍数超过一定水平时的临时调仓，调仓之后处于约定倍数杠杆。
拓展阅读：
在不同行情下ETF产品表现如何，以下分情况举例：
放大盈亏假设以ETH为例，如果ETH上涨5%，那么ETH3L将产生15%的盈利，详情可参照下表：
声音 | 比特币安全专家：一旦再次发生金融危机，加密市场将率先崩溃:比特币安全专家Andreas Antonopoulos近期接受采访时表示，如果现在再次发升经济泡沫破裂的情况，将比2008年金融危机更加严重。2008年主要是涉及房地产领域，而现如今将远不止一个泡沫那样简单。Antonopoulos解释道：“它将以多种方式扩散到每一种金融资产，同样也会扩散到加密领域……你投资的房地产、债券、股票……所有这些都是过度膨胀的。”接着Antonopoulos补充说，不应该为了检验救生艇有多好而希望出现危机。他指出，人们没有意识到的一个因素是，当出现金融危机时，加密货币市场在一开始就会出现大规模崩溃：“它将严重崩溃的原因是，许多基于廉价资金的风险投资公司投资和个人私人投资将会枯竭。当人们害怕的时候，当出现那样的经济衰退的时候，他们就会撤回投资，同样也会撤回加密投资。”此外，Antonopoulos坚称，大规模衰退的第一个影响将是加密崩溃，因为市场的流动性将会枯竭。他补充称，这是一个“典型的影响，也是衰退的一个症状”。崩盘后，他表示有多种可能性，其中之一是比特币成为一种安全的避险资产。（AMBCrypto）[2020/1/5]
ETH的涨跌幅
动态 | CME 2月要点梳理中提及机构进入加密市场:芝加哥商品交易所（CME）在官方推特发布2月份要点梳理，在主要话题中提及机构进入加密市场。[2019/3/2]
ETH3L净值涨跌幅
ETH3S净值涨跌幅
10.00%
30.00%
-30.00%
5.00%
15.00%
-15.00%
-5.00%
-15.00%
15.00%
-10.00%
-30.00%
30.00%
单边行情，涨得更多，跌得更少以ETH为例，假设ETH每天上涨5%，则3天后累计涨幅为15.76%，ETH3L净值累计涨幅为52.09%，ETH3S净值累计跌幅为-38.59%。详情可参照下表：
ETH的涨跌幅
ETH3L净值涨跌幅
ETH3S净值涨跌幅
第一天
5%
15%
-15%
第二天
5%
15%
-15%
第三天
5%
15%
-15%
累计涨跌幅
15.76%
52.09%
-38.59%
震荡行情，产生磨损在震荡行情下，假如ETH在4天内的涨跌幅分别为5%、-5%、5%、-5%，累计涨跌幅为-0.5%，ETH3L净值的累计涨跌幅为-4.45%，高于-0.5%*3=-1.5%。因此，在震荡行情下，ETF产品可能会产生净值磨损。
ETH的涨跌幅
ETH3L净值涨跌幅
ETH3S净值涨跌幅
第一天
5%
15%
-15%
第二天
-5%
-15%
15%
第三天
5%
15%
-15%
第四天
-5%
-15%
15%
累计涨跌幅
-0.50%
-4.45%
-4.45%
ETH累计涨跌幅=105%^3-1=15.76%
震荡行情下，ETH累计涨跌幅=105%*95%*105%*95%-1=-0.50%
震荡行情下，ETH3L净值累计涨跌幅=115%*85%*115%*85%-1=-4.45%
风险提示：
ETF波动幅度较大，由于固有的市场风险、滑点、调仓算法以及任何与ETF相关的未知风险，ETF的净值可能归零或产品下线。交易前请注意查看净值，该产品在极端行情下会存在价格趋近于归零，价格远偏离于净值的风险，请投资者注意控制风险。
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