一、什么是杠杆ETP？
杠杆ETP类似于传统市场中的杠杆ETF产品，该产品每日追踪目标资产涨跌幅的一定倍数。用户不需支付担保资产，即可对目标资产实现杠杆交易的效果，该产品无到期日也不存在爆仓风险，但有净值接近归零的风险。
您可以从该杠杆ETP产品的交易代码上明确该产品所追踪的底层资产、实现的倍数效果、以及对应的多空方向。
例如：
BTC*3是3倍做多BTC，该产品通过使用永续合约实现3倍做多BTC；用户购买1份资产的BTC*3，系统底层会对应3份资产的BTC/USD做多仓位；
BTC*是3倍做空BTC，该产品通过使用永续合约实现3倍做空BTC；用户购买1份资产的BTC*，系统底层会对应3份资产的BTC/USD做空仓位；
若某日BTC/USD的价格上涨1%，则BTC*3的净值会上涨3%；BTC*的净值会下跌3%。
二、杠杆ETP的适用场景
杠杆ETP作为一种特殊的杠杆产品，其每日日初恒定杠杆倍数是通过调仓机制来实现的，如果底层资产产生浮赢，那么底层的仓位会增加；如果底层资产产生浮亏，那么底层的仓位会减少。由于杠杆ETP的这种特性使得该产品适用于特定的市场环境中。
1）在单边上涨行情中由于杠杆ETP底层资产会浮赢加仓，因此杠杆ETP的盈利会高于3倍合约产品盈利。假设第一天开盘时永续合约价格为100U，随着永续合约的价格波动3倍杠杆ETP和3倍合约产品的盈利如下表所示：
?第一天收盘第二天收盘总盈利永续合约价格105U110U——永续合约涨跌幅5%4.76%10%3倍杠杆ETP盈利率15%14.28%31.42%3倍合约盈利率15%13.04%30%?
2）在单边下跌行情中由于杠杆ETP底层资产会浮亏减仓，因此杠杆ETP的盈利同样会高于3倍合约产品。假设第一天开盘时永续合约价格为100U，随着永续合约的价格波动3倍杠杆ETP和3倍合约产品的盈利如下表所示：
?第一天收盘第二天收盘总盈利永续合约价格95U90U?——永续合约涨跌幅-5%-5.26%-10%杠杆ETP盈利-15%-15.79%-28.42%3倍合约盈利率-15%-17.65%-30%?
3）在震荡行情中由于调仓机制的存在，杠杆ETP的盈利可能会低于3倍合约产品。假设第一天开盘时永续合约价格为100U，随着永续合约的价格波动3倍杠杆ETP和3倍合约产品的盈利如下表所示：
?第一天收盘第二天收盘总盈利永续合约价格95U100U——永续合约涨跌幅-5%5.26%0杠杆ETP盈利-15%15.79%-1.57%3倍合约盈利率-15%17.65%0%由以上分析可以看出，杠杆ETP更适用于单边市场走势中，震荡行情中可能会产生磨损，因此杠杆ETP也不太适合长期持有。
三、杠杆ETP再调仓机制
杠杆ETP分为定时调仓和不定时调仓两种，其中定时调仓是指平台会在每日固定时点进行仓位的再平衡管理，用来保证杠杆ETP每日日初都处于约定倍数杠杆；不定时调仓是指在日内杠杆ETP的实际杠杆倍数超过一定水平时的临时调仓。
具体的再调仓过程如下所示：
假设每个BTC*3代表3个BTC和-20,000USDT，那么当BTC的价格为10,000USDT时，BTC*3的净值为10,000USDT。而实际上每个BTC*3的持仓为3*10,000USDT。因此其杠杆为30,000USDT/10,000USDT=3倍，当BTC的价格涨到11,000USDT时，BTC*3的净值变为13,000USDT，每个BTC*3的持仓变为3*11,000USDT，此时的杠杆为33,000USDT/13,000USDT=2.54倍，低于目标杠杆倍数3倍，因此需要买入BTC来达到3倍杠杆。
买入的仓位为：目标仓位-当前仓位=3*13,000USDT-33,000USDT=6,000USDT，买入的BTC的数量为6,000/11,000=0.54BTC。
四、杠杆ETP与杠杆交易的区别
杠杆ETP是由火币Global平台担任产品管理人对杠杆ETP产品进行管理，产品管理人通过对底层资产的管理，实现杠杆恒定的目的。
以用户购买BTC*3为例，相对于用户进行BTC/USDT3倍做多杠杆交易的区别在于：
1、操作便捷、无需担保资产
用户购买BTC*3方式与现货交易操作流程一致，用户只需按交易价格进行买卖即可，由杠杆ETP产品管理人对BTC*3对应的底层资产进行仓位管理，用户无需缴纳担保资产即可实现杠杆交易的目的。
2、杠杆恒定、净值磨损
1）杠杆恒定
用户购买BTC*3后，由平台对其持有的BTC*3对应的底层永续合约BTC/USD资产进行配置与管理，系统会通过调仓机制(详细内容见后面的调仓机制介绍)每日对BTC*3对应的头寸进行浮赢加仓、亏损减仓，保证用户BTC*3对应的底层BTC/USD资产头寸始终处于3倍杠杆状态。
例：
用户使用3倍杠杆产品或者3倍合约产品做多BTC：
若BTC价格在做多后下跌33%，则用户仓位会被强平，损失所有资产。
若BTC价格上涨33%，则用户资产翻倍，实际资金的杠杆倍数会由3/1变动为4/2，即2倍。
用户BTC*3做多BTC：
若BTC价格在购买BTC*3后下跌11.11%，实际杠杆倍数变为4倍，系统会启动再平衡机制对仓位进行减仓，避免仓位强平，使得用户在单边下行行情中能够减少亏损。
若BTC价格上涨33.33%时，用户资产翻倍，实际杠杆倍数变为2倍，系统会自动于第二日使用盈利部分进行加仓，使资金依旧处于3倍杠杆。
2）净值磨损
若BTC价格在购买BTC*3后下跌11.11%，后上涨12.5%，则BTC价格基本保持不变，但BTC*3因为盘中触发调仓，因此净值下跌8.33%，用户在震荡行情下可能承受较大的磨损。
五、杠杆ETP日内盈利计算表
六、费用说明
管理费
每日23:55收取管理费，该费用会体现在杠杆ETP产品的净值中，若用户在此时未持有仓位，则不会承担此时净值折价带来的费用；
交易费
杠杆ETP产品的交易费率用同用户的币币手续费率。
资金费用
由于杠杆ETP产品的底层资产为永续合约，因此该杠杆ETP产品可能会收取对应仓位的资金费用，该部分费用将体现在净值中。
七、接入说明
目前上线3个币种BTC*3、BTC*(-3)、BTC*(-1)，api接口中命名为BTC3L，BTC3S，BTC1S。
内测阶段前端显示名和api中的名称一致，正式上线后前端显示名会更改，api接口中名称保持不变。
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