GaryGensler,这是一个让加密世界为之震动的名字。自今年4月就任SEC主席以来,他对Crypto施以的管制措施,让Crypto行情波动频频。
9月初,有消息称SEC对UniswapLabs展开调查。此后,SEC又以诉讼相威胁,要求Coinbase取消其借贷产品的推出。10月5日,StablecoinUSDC发行方Circle表示,已于2021年7月收到美国SEC执法部门的调查传票。SEC要求Circle提供有关「某些资产、客户计划和运营的文件和信息」。Uniswap、Coinbase、Circle这些我们耳熟能详的名字,都不同程度受到了Gary的影响。
今年4月,Gensler履新SEC时,曾令不少加密投资者感到了些许的欣慰。与众多对加密世界一知半解的官僚相比,Gensler被称为是「监管系统中最懂Crypto的人」,这位在MIT担任全球经济与管理实践教授的监管人士,曾在MIT开设「BlockchainandMoney」课程,这一课程在Youtube上已有超过410万次播放。
但随后接踵而来的监管大棒,让投资者放弃了这一不切实际的想法。《经济学人》发文称,美SEC主席GaryGensler希望开展一场「驯服金融」行动,加强对加密行业的监管,但需要大量资金才能实现这一目标。
数据:三年内价值超200亿美元的BTC从CEX撤出:金色财经报道,Cryptoquant数据显示,2020年9月1日,中心化加密交易所BTC储备量为282.8万,而三年后,这个数字已减少至202.4万BTC,减少了80.4万BTC。在FTX于2022年11月宣布破产之前,中心化交易所拥有251.1万BTC,这表明自那时以来已撤回了48.7万BTC。
自2023年5月23日以来的三个月内,已有约18.4万枚BTC从中心化加密货币交易所撤出。截至8月28日,这些平台上的BTC持有量几乎跌破200万大关,cryptoquant数据显示余额为2,007,427。过去几天,比特币持有量小幅增长, 达到202.4万枚。[2023/9/3 13:15:02]
Gensler的监管政策,或许比此前任何一任SEC主席都要更为严格。「历史告诉你,在外面不会持续很久。归根结底,金融与信任有关。」他曾经这样评价加密金融。在他眼中,对整个加密世界施以监管似乎势在必得,」在全球价值约2万亿美元的水平和性质上,如果从现在起5年或10年后还有任何相关性,那就是在一个公共政策框架内。」
失意的加密新贵
作为第一个美股上市的Crypto交易平台,Coinbase的行业地位举足轻重,财报显示,Coinbase第二季度盈利16亿美元。回看Coinbase受到的监管,我们不难发现,加密新贵与传统金融的纠纷,已经愈演愈烈了。
数据:Lisk Foundation从Coinbase提出2440枚ETH:金色财经报道,据推特用户余烬监测,5月30日18:20,Lisk Foundation从Coinbase提出2440枚ETH(约合466万美元)。
5月11日,Lisk联合创始人Max Kordek表示他们会用10周的时间将1000枚BTC(约合2800万美元)卖出换成ETH,每周卖100BTC(约合280万美元)。[2023/5/30 11:48:43]
8月中旬,Coinbase在博客中表示,平台即将在美国17州提供以BTC为抵押的现金贷款。Coinbase发言人称新的「借款」功能将在秋季启用。此外,Coinbase还在计划探索更多的Crypto,并将支持更多的州。「我们正在美国更多的州积极寻求许可。」
在加密交易领域,借贷是一个非常常见的产品,在合规交易平台,投资者可以在像Gemini这样的平台上找到类似的功能,它允许用户将他们的Crypto借回交易所,以获得远远高于传统储蓄账户的利率。Coinbase计划推出Lend产品,其功能是让用户持有稳定的USDC头寸,并获得4%的APY(作为起始利率)。
但事情的进展并不顺利。9月初,SEC警告称该产品为证券,Coinbase应叫停这一产品,并指出如执意推出,将面临SEC起诉。尽管Gensler曾教授blockchain课程,但他本人表示从未购买过BTC或任何其他Crypto。他几乎所有的净资产都在股票市场上,这使得股票市场价值增加符合他的切身利益。外界有一种声音认为,SEC叫停Coinbase的计划很可能是该公司的产品威胁到了银行的利益。
4500枚BTC从Coinbase转入Bitstamp交易所 价值约1.69亿美元:Whale Alert数据显示,北京时间2月5日06:12,4500枚BTC从Coinbase交易所转入Bitstamp交易所,价值约1.69亿美元,交易哈希为:f62ed11b7f6ad1dfdcdfecc44ad05e96ee2170570d30b12f03aa4a94ef3f84b8。[2021/2/5 18:57:11]
针对这一监管举措,Coinbase起初并未屈服。其CEOBrianArmstrong连发21条推特回应,向公众抱怨SEC拒绝与Coinbase就此事进行沟通:「我们致力于遵守法律,有时法律是不清楚的。如果SEC想要发布指导意见,我们也很乐意遵循。但在这种情况下,他们拒绝向业界提供书面意见,并关上大门,对外实行恐吓政策。不管他们的理论是什么,这感觉就像是在和其他监管部门抢地盘、争权力。」
值得注意的是,到目前为止,SEC也仍未公布Coinbase的借贷服务被认定为证券的细则文件。Coinbase的首席法务官PaulGrewal在博客中表示,SEC认定借贷为一种证券令他感到难以理解,「并未指出是如何下出这一结论的。」
「抢地盘」的说法空穴来风,今年8月时Gensle曾公开表示,华尔街最高监管机构需要国会授予其额外权力,以监管庞大且不断发展的Crypto市场。他在阿斯彭安全论坛(AspenSecurityForum)上谈到加密问题时称,SEC「已经采取并将继续采取行动,让当局走得越远越好。与Crypto有关的某些规则已得到妥善解决。」同时他也指出,「我们需要更多的国会权力机构,以防止交易、产品和平台落入监管漏洞之中。我们还需要更多资源,以保护这个不断增长、动荡不安的行业的投资者。」
观点:超1.5万枚BTC从Coinbase Pro流向托管钱包,这是强烈的牛市信号:CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju发推表示,CryptoQuant数据显示,Coinbase Pro流出15,260枚BTC。Coinbase Pro上次出现如此大规模流出为BTC突破4.2万美元前的最后一次下跌。此外,这些BTC接收方为托管钱包,只有活跃的转入交易。因此BTC很可能通过“场外交易”(OTC)工具流向了大型机构买家。Ki Young Ju认为这是强烈的牛市信号。Altana Digital Currency Fund首席投资官Alistair Milne分享的数据显示,24小时内,币安和OKEx净流出6,200多枚BTC,火币净流出1,079枚BTC。Bitfinex是唯一净流入的顶级交易所,流入额为1,245枚BTC。[2021/2/1 18:37:54]
Coinbase与SEC的博弈在加密世界人尽皆知,许多监管官员都对SEC的态度感到震惊。「在很长一段时间里,SEC的态度都没有如此强硬过了。」杜克大学法学院教授JamesCox表示。
9月20日,据彭博社报道,Coinbase已经终止了推出借贷功能的计划。
监管老手Gensler
Gensler曾在高盛工作了18年,对金融市场的了解远超大多数监管人员。在进入监管系统后,供职履历包括财政部、CFTC、SEC。并在安然公司(Enron)倒闭后参与起草了萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley)。该法收紧了会计标准,对上市公司施以更为严格的监管,以此来减少诸如安然此类重大风险的发生。
4.83亿美元比特币从Coinbase流入匿名新地址 目前比特币已全部转移:Whale Alert监测到14892枚比特币(约合4.83亿美元)从Coinbase流入匿名地址当中,该匿名地址为新地址。不久之后该地址接收到的14892枚比特币全部完成转移。据Bloqport猜测,有可能这是机构买入的信号。(哔哔News)[2021/2/1 18:34:38]
奥巴马政府时期,Gensler进入CFTC工作,他看到了巨大的场外交易市场的风险,迫使其进入更严格的监管框架。Gensler认为,「只有通过强有力的、明智的监管,再加上积极的执行机制,我们才能充分保护美国人民,保持我们的经济强劲。」在他的带领下,SEC进行了2008年金融危机后的一系列监管措施。
加密新贵与传统金融的博弈正在展开,Coinbase并不是加密行业第一个受到打压的产品。9月初,华尔街日报刊文指出,SEC正在调查Uniswap,SEC官员正试图了解Uniswap是如何营销的,他们称DeFi平台不能免受法律的审查。此外他们还想了解加密借贷的相关信息。
「Codeislaw.」尽管这句话在加密社区广为流传。但正如克雷格·赖特博士反复强调的那样,「代码不是法律,政府不会长期容忍有人试图绕过他们的法律。」在所有代码项目的背后,都有人在编写代码。金融监管部门显然没有站在加密社区的立场上,目前的状况似乎表明,针对DeFi的监管正在大张旗鼓的展开。而在2020年的DeFiSummer之前,这一领域并未被监管所注意。
针对DeFi的监管已是箭在弦上不得不发。而这对加密社区带来的影响我们仍未可知。曾有投资银行家这样表示,「影响几代人的技术已经出现,这可能在一段时间内会与公共政策分道扬镳。」而这种与监管疏离的态度则引发他的担心,「我想指出,历史上在公共政策框架之外的金融创新都不会长期繁荣。」
Gensler并不反对Crypto投资,「尽管我对这项技术持中立态度,甚至对它很感兴趣--我花了三年时间(在大学)教授相关课程,并逐渐融入其中--但我对于保护投资者的立场并不中立。」但他也警告加密市场投资者,「在许多情况下,投资者无法获得严格、平衡、完整的信息」
「如果有人想投机,那是他们的选择,但作为一个国家,我们有责任保护这些投资者免受欺诈。」但他警告称,投资者保护力度不够。「坦率地说,这个时候更像是西部荒野。」他解释到。
监管舵手,能否掌舵加密行业?
Gensler在宾夕法尼亚大学就学期间,曾加入帆船队并担任舵手。为了能胜任这一角色,他曾成功减肥并控制体重,以此来让船只取得更好的的重量配比。如今Crypto的浪潮袭来,作为SEC主席的他,仿佛又再一次回到了那个舵手的身份。
比起已运行十余年的BTC,stablecoin这一金融创新无疑更加令监管层捉摸不透。在短短的几年时间里,stablecoin已经变成了一个超过1200亿美元的庞大市场,而且其中大部分的增长都是在近一年里完成的。
而针对stablecoin的监管政策,同样也是最为复杂且难以捉摸的。在今年6月,美联储监管副主席RandalK.Quarles在一篇演讲中高度评价了美元stablecoin,认可stablecoin的创新。「我认为我们必须充分考虑stablecoin的潜在好处,包括美元stablecoin可能为美元在全球经济中带来支持的作用。」而SEC对stablecoin的态度则有所不同,它对这一创新并未给予正面肯定,并要求对stablecoin施以强力监管。
Gensler认为,当前的stablecoin市场就像曾经的野猫银行时代,由于货币种类繁多,他看不到Crypto的长期可持续性。在9月的一场听证会上,Gensler向国会议员保证,华尔街最高监管机构正在加班加点地制定一套规则,以监管动荡的Crypto市场,同时平衡美国创新者的利益。
在1836年至1865年期间,野猫银行与州立银行并存,银行会发行可兑换流通金、银币的私人美元,而这些存款的储备由政府债券或房地产票据支撑。在这个时期,大量野猫银行破产,为储户留下了一文不值的「美元」。
但这并不代表政界对Crypto的一致观点,其内部也有不一样的声音。美国参议员PatToomey就曾抨击SEC的监管政策。PatToomey在给GaryGensler的致信中表示,新领域的投资者需要明确的规则和指导,而不是严厉的执法和罚款。「我对SEC缺乏监管清晰度的担忧得到了包括SEC专员在内的其他人的认同。在最近的一项执法行动中,SEC专员HesterPeirce和EladRoisman表示,他们对SEC未能解释哪些数字资产是证券感到失望。」他向Gensler施压,要求说明stablecoin是否符合证券的定义。
金融已经被创新爆发所颠覆,Gensler必须弄清楚如何以及在多大程度上对其进行监管。虽然市场现在可能还不够大,不能算作系统性风险,但监管机构仍需拿出应对风险的计划。「我认为我不会那样做,」Gensler认为,如果投资者想要了解相关风险,SEC有责任发布一些信息,供其关注和评论,进行经济分析,并真正了解投资者在说什么。
Gensler上任以来,加密世界与传统金融的纷争愈发的公开化了。或许在短期内,监管会在一定程度上对市场情绪产生负面影响,但长远来看,建立完善的监管框架或能让Crypto世界愈发走向成熟健康。
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