基于以太坊的项目正越来越多地越过中心化的交易平台，首先在去中心化的交易所上线。但是这个过程并不总是一帆风顺的，本周Gnosis协议上的DIA销售就是最新的例子。
与CEX不同的是，DEX允许项目上线代币，同时无需支付高昂的上币费用，因为这些DEX协议是非许可式的，世界上任何人交易都可以进行交易。主导DEX平台的是流动性池，而不是订单簿，这些平台为较小规模的代币交易提供了便利。虽然过去ICO和IEO主导了加密公司的融资，但DEX的首次发行似乎正成为发行代币和DeFi筹集资金的首选方式。
但这种方法仍是高度实验性的，而且这一趋势开始升温才三个月，这意味着我们可以从中吸取经验。
今日恐慌与贪婪指数为63，等级仍为贪婪:金色财经报道，今日恐慌与贪婪指数为63（昨日为62），贪婪程度与昨日持平，等级仍为贪婪。
注：恐慌指数阈值为0-100，包含指标：波动性（25%）＋市场交易量（25%）＋社交媒体热度（15%）＋市场调查（15%）＋比特币在整个市场中的比例（10%）＋谷歌热词分析（10%）。[2023/4/6 13:47:36]
UMA和BZRX的预先交易问题
合成资产平台UMA是首批IDO项目之一，今年4月在Uniswap上线。UMA拿出了总量的2%，并以0.26美元的起始价格将53.5万美元的ETH投入到流动性池中，与种子投资者两年前支付的起始价格相同。
哥伦比亚税务局长：哥伦比亚将推出CBDC:8月17日消息，近日，哥伦比亚税务和海关总署局长（DIAN）负责人Luis Carlos Reyes表示，哥伦比亚政府将推出中央银行数字货币，从而使消费更加便捷。中央银行数字货币(CBDC)是国家法定货币的数字版本，类似于由中央银行支持的美元或欧元。（Decrypt）[2022/8/17 12:30:18]
但由于Uniswap的代币定价是一种联合曲线，当投资者排队购买代币时，其价格迅速上升。交易者们试图抢在其他人之前，支付更高的天然气成本，这导致UMA在启动后的2分钟内跳涨超过2美元，然后稳定在1.2美元左右，这使得一些买家抱怨买到的代币价格高于预售投资者。
DIG基金会为乌克兰推出WeAreUkraine NFT系列:金色财经报道，DIG基金会与国际慈善机构 Save the Children 和 Women for Women International 合作推出的NFT 系列#WeAreUkraine。
这个由 14,850 个 NFT 组成的慈善生成 NFT 集合（独特的数字收藏品）将于 8 月 10 日星期三开始购买，为期 6 个月，可在 OpenSea 上查看。
筹集的所有收益的 70% 将平均分配给与 DIG 基金会合作的两个国际慈善机构：救助儿童会和妇女国际妇女组织，其余 30% 用于运营成本。（cryptonews）[2022/8/12 12:20:04]
bZx的买家在Uniswap上也遇到了同样的问题。在Uniswap注入流动性池不到60秒后，该借贷平台的代币BZRX就较发行价上涨了12倍。主要的赢家是那些运行脚本在同一区块购买BZRX的人。
环形交易来拯救
GnosisProtocol的Mesa交易所旨在解决困扰这些DEX产品的问题。Mesa使用了环形交易机制，交易者为他们愿意支付的价格设定一个上限，这样他们支付的至少是他们设置的价格。当订单开始来的时候，他们会被批量填写，而不是按照他们的顺序填写。订单在链上完成，然后下一批拍卖开始。
在看到UMA和bZx的经验后，一些发行者，包括DMG和MTA代币，在Mesa上市。但DIA这个例子证明，基于Gnosis的交易所并不能保证顺利上线代币。
DIA的售卖麻烦重重
开源预言机平台DIA于8月3日开始了为期14天的3000万DIA代币的销售，初始价格为0.05美元。第一批的平均价格是0.64美元。在一次私募中，1000万代币以0.5美元的价格售出。
需要了解的另一点是，DIA使用了一种联合曲线定价机制来确定公平的市场价格。这使得买家实现即时买卖。
此外，该团队表示，他们将接受ETH、DAI和USDC，但只提供复制联合曲线的USDC买卖订单，因为认为Gnosis协议的流动性提供者将提供足够的ETH和DIA流动性。
没有ETH流动性
但是对于量大的交易来说，ETH没有足够的流动性，这就意味着最终的交易价格要高于USDC/DIA交易对的价格。
DIA的创始人PaulClaudius表示：
“在第4批交易中出现了极大的价格差：wETH购买者以1.5美元的价格购买了价值309729美元的代币，而USDC购买者则以1.21美元的价格购买了价值55724美元的代币，导致该交易的价差达到2387%。”结果是通过ETH购买DIA的交易者非常不满。他们非常不安，成立了电报群，他们甚至在讨论采取法律行动的可能性。
损益相平
仅一天之后，DIA的价格就上涨了一倍多，这些买家可能会松一口气，他们可能有机会不赔不赚，或者更有可能的是，卖出获利。
Claudius说，他认为自己有责任，并“后悔他的回应方式”，因为该项目最初的博客文章并没有承认通过ETH买入DIA的用户的失望，而说该机制如预期般运作。他说，一个重要的教训是，要更清楚地沟通他们正在与不同的提供者合作，以及他们的风险。
Gnosis联合创始人MartinKoppelmann说，改进后的界面将使未来更多做市商更容易参与Mesa上币。
“我相当肯定，下次售卖会吸引更多做市商，”Koppelmann说。“对于发行者/销售者，我认为他们要么卖出多个代币，要么让买家知道他们只卖一种代币，如果他们想用另一个代币购买，他们需要依赖Gnosis协议中的流动性。”
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