编者按：本文来自区块律动BlockBeats，Odaily星球日报经授权转载。现在再看SushiSwap，它远没有刚面世时的光鲜了。最开始，Uniswap的进化、社区掠夺VC等点评一度将SushiSwap捧至神坛，在经历创始人被爆控制价值2700万美元的SUSHI代币、套现离场，存在治理双花漏洞，以及控制权突然转交给SBF等等魔幻场景后，SushiSwap的故事开始逐渐走下坡路。不过，接踵而至的各种Swap仿盘，发行的各种meme代币，也让「Uniswap必须要发币」的观点深入人心，不少人认为，没有平台币是Uniswap的最大弱势。拨开市场上的泡沫和情绪，单看DEX和AMM这个赛道，我们提出一个疑问，Uniswap真的需要发币吗？目前来看，Uniswap还有远比发币更重要的事情。Uniswap无「人」能敌？
只有500行代码的Uniswap，早已成为DeFi领域中不可或缺的一环。最开始，Uniswap是因为上币的速度受到关注，项目方的融资与上线同时进行，项目方将币总量分配成几份，其中自留一部分，放在Uniswap上一部分，向两个池子注入资产，相当于自定一个价格，然后就能交易了。「最快10分钟」就能完成，「成本大概只需要花费0.3个ETH。」这种方式直接冲击了原来区块链项目运作的模式，新项目上马的成本越来越低，一大批项目泥沙俱下。从最初潜力项目的诞生地发展到如今，Uniswap的地位也悄然发生着变化。Uniswap成为了流动性挖矿中的重要一环：无论新老项目方想做流动性挖矿，都会先去Uniswap上线交易对，吸引用户为池子注入资金，在获得相应代币后再进行挖矿。为资金池提供流动性获得平台的手续费分成，早已不足以满足投资者的需求。当DeFi项目发行代币/治理代币的玩法流行开来，Uniswap升级版的SushiSwap宣布引入代币激励机制时，很多人开始蜂拥而上。刚完成迁移的时候，SushiSwap的总锁仓量一度上涨至15亿美金，而Uniswap则下调至4亿美金，让人错以为是SushiSwap「抢」走了后者的流动性，有人甚至断言：只有赶快发币才能「拯救」Uniswap。实际上，在SushiSwap出现前，Uniswap的锁仓量已经达到4亿，在SushiSwap迁移完成后，Uniswap的锁仓量还是4亿美金，SushiSwap并没有抢走Uniswap的流动性，多出来的近10亿美金流动性原本就是SushiSwap带来的，这只能说明发币确实在短期内引发了锁仓量的暴涨。而看现在的SushiSwap的锁仓量和币价早已不再巅峰，发币似乎也没有让这个DEX有比Uniswap更光明的未来。在最早一批关注到Uniswap大迁徙趋势的从业者看来，发币其实并不是摆在Uniswap面前最紧要的事情。为什么Uniswap不需要急着发币
Uniswap Bridge评估委员会已制定初步评估框架，最终报告拟于4月底或5月初提交:3月21日消息，由 Uniswap 基金会成立的 Uniswap Bridge 评估委员会已经制定初步评估框架，详细考察了跨链桥的安全性、弹性、可靠性和可持续性，一旦对应小组的工作完成，该框架将开源供其他人使用。
此外，团队确定了需要加强的领域，与 Wormhole 团队一起实施了 BNB Chain 部署实例的多项增强功能，Bridge Network 前联合创始人 Kimberly 加入团队协助工作，并将增加 2 至 3 名工程师，最终报告目前计划于 4 月底或 5 月初提交。
此前报道，Uniswap 基金会于 3 月 3 日宣布成立 Uniswap Bridge 评估委员会并启动评估流程。[2023/3/21 13:17:46]
在SushiSwap靠发币吸引Uniswap上的LP迁移的时候，大家就在猜想UniswapV3版本会不会同样靠发币来抢回流量。在SushiSwap正式迁移LP的当天，Uniswap创始人HaydenAdams发了一张Uniswap新Logo的图片，有不少人猜想V3一定会伴随着平台币的公布。但是Uniswap真的需要发币么？或者说，发币是不是DEX成为顶流的必要条件？「发币不是Uniswap目前必须要做的事情。」去中心化资产筛选平台Tops创始人李鸣表示。在发币已经成为很多DeFi项目标配的情况下，SushiSwap顺应「趋势」的做法确实受到了市场的追捧，在SushiSwap之后，很多类似的仿盘也很快上线，营造出了一种发币的项目能取代Uniswap的情景，但实际情况并非如此。在李鸣看来，仅从Uniswap的Swap本身的效率和交易方式来看，它还远没有上升到能跟CeFi相提并论的地步，仍然有不小提升空间和优化的余地，「最突出的问题是无常损失，一些项目方已经开始通过做市的方式『收割』用户，但用户还没有察觉到这种行为。」刷量是中心化交易平台默认的做法，如今，这种玩法也开始蔓延到DEX。一线从业者王佳也告诉律动BlockBeats，目前Uniswap已经出现了越来越多专门针对流动性池交易的做市商，为了吸引用户关注，让数据更好看，项目方开始意识到Uniswap上的交易对也需要刷量了。「和CEX做法一样，只是整个过程更透明了。」由于交易者的一切操作行为都被记录在链上，项目方做市的成本和风险也比原来更高，「之前交易所做市就是后台的一串数据，但现在Gas手续费也是一笔不可忽视的开销」，「之前做市商只需要获得操作权限，无法控制资金，但到DEX后，做市商需要持有资产才能操作，这导致目前项目方还只是小额度操作，不敢轻易玩大额。」辨别的方法只需要看成交记录中，同一个地址有没有出现多次来回的交易。这意味着，面对不少刚上线就创造几十倍、上百倍涨幅神话的项目，投资者更需要多加辨别，因为这很可能是项目方自导自演，就为了吸引用户接盘。除了可待提升的交易效率，目前围绕在Uniswap周围的问题还有很多，比如在Uniswap上面设置的流动性池子是不是资金量越大越好，设置多个池子的滑点会不会更低、LP的收益会不会更好，代币的定价和成交方式还有没有优化空间等等问题，这些都仍然是需要Uniswap团队花费更多的精力去思考和解决的。「现在用户在Uniswap上只能看到流动性、交易量等基础数据，但实际上，流动性池子的数量、交易笔数的变化等数据可能会对价格产生更大的影响，或者说是更明显的涨跌信号。」这些板块在Uniswap都还没有完善，也正因为市场还存在空白，才出现了市面上那「近20个」专做Uniswap交易体验的团队。除了交易体验的优化，李鸣还提到，从开发者的角度看，目前Uniswap对那些基于其开发相应衍生工具或功能的团队来说还是不够友好：「有时候Uniswap提供的数据不够及时，或者缺漏、错误，甚至就没有相应的数据。」选择交易平台，投资者最终目的是要发现好资产、获得高收益，但如果只是单纯复制Uniswap代码，仅仅只加上代币激励模型，而不是对业务本身进行优化、改进的项目，即便短时间成功了，也很难保持长青。我们可以思考一个简单的问题，你发一个币，是选择上Uniswap呢？还是上其他仿盘Swap呢？「Uniswap还是有品牌的。」去中心化衍生品交易平台MCDEX创始人刘杰的观点可以代表一大部分人。而各种Swap的仿盘一度让投资者以为自己被赋予了与VC或者项目方团队平起平坐的资格，但实际上，流动性挖矿并不公平。流动性挖矿并不公平
彭博社：Bitcoin Opportunity Fund正寻求筹资1亿美元:3月17日消息，Bitcoin Opportunity Fund 正寻求筹资1亿美元资金。该基金由包括管理合伙人 James Lavish 和 David Foley 在内的六位投资者领导，将投资与比特币相关的公共和私人公司。该团队表示，其成员将大部分个人净资产投入到了该基金。（彭博社）[2023/3/17 13:09:33]
现在的DeFi流动性挖矿，在社区驱动的精神下，打着无预挖、无私募、无VC的旗号，营造着「公平」的概念，给大家传递这一种「不会有人割你」的信号。不少人认为，自己只是挖矿，做二级市场的卖方，不会在二级市场接盘，风险很小，收益还会远超预期。但真的吗？流动性挖矿真的绝对公平吗？那些发币的项目真的不赚钱吗？一定不是的，他们至少有三种赚钱方式。收割LP首先是收割流动性提供者，更准确的说，项目方看中了LP手中的ETH。在AMM机制中，LP做市需要在两个池子内增添等量的资产，比如在ETH/USDT这个池子做市，在ETH池子添加1ETH，在USDT就要添加1ETH等值的360USDT，才能成为LP。如果ETH下跌20%，LP手中的ETH会变多，而USDT会变少，以达到1：1等量以及池子流动性乘积等于常量，这会造成无常损失。但极限情况下，当池子中一类资产的价格暴跌，那么LP手中相应的币就会越多，而另一个池子的币就会越少。比如KIMCHI泡菜这个项目，在KIMCHI/ETH这个池子中做市的LP就属于被收割的一方。
数据：Uniswap上USDC流动性达19个月低点:金色财经报道，Glassnode数据显示，Uniswap上USDC流动性达19个月低点，数值为176,689,890.17美元。[2022/8/19 12:35:36]
KIMCHI价格短时间内一路暴跌，该池子中的LP手中KIMCHI越来越多，ETH越来越少，同时KIMCHI的价格越来越低，LP的ETH被收割。这本属于无常损失的一种，但当池子内代币出现极端情况时，无常损失已经升级为被收割。当然这种情况只会在提供挖矿代币流动性的池子中才会出现，比如SUSHI/ETH、KIMCHI/ETH，LP如果选择的是其他池子就可以大概率避开这种风险，但项目方并不会让你这么做。在挖矿设计中，项目方会把这类的池子奖励设计得远超其他池子，比如高达5倍的奖励，LP在这个池子的挖矿效率是其他池子的5倍，不了解风险的用户，很容易被高额回报吸引进场。此外，项目方甚至会增加若干个包含此类挖矿代币的池子，年化收益给到数百倍。比如YUNO项目，8个挖矿池子中，有6个池子需要YUNO才能挖矿，这样的情况下，LP被收割的概率是75%。
UNI出现两笔大额转账 一笔超2亿美元:据Whale Alert数据，今日UNI午间再次出现两笔大额转账，时间均在11:56:17，其中一笔数量为250万，价值约6954万美元，另一笔则达790万枚，价值约2.2亿美元。两笔的转账地址均未标记所属。而在今日早间，就已经出现过一笔2470万枚（价值超7亿美元）的超大额UNI转账。刚刚两笔转账的交易ID分别为：0x03c6b397a792ed0314abd463b475eff8c8b31094c34e4f68c6cae9a05cd4bea4；0x41cbb03c3e942ff6cd7e61a1b724120d025748bf813c2c79a955d7fcb127cf14。[2021/3/5 18:17:48]
项目方夹带私货私货一般指的是小众币种，一般流动性挖矿会采用主流币，但某些项目方会用小币种挖矿，以起到拉升小币需求量带火的目的。比如前段时间大火的KIMCHI。
有意思的是，KIMCHI的farm仅选择了YFI、BAND、ETH这三个较为主流的代币，其外还暗自夹带私货，不仅调高了KIMCHI代币的收益百分比，还有一个并不流行的TEND代币也进入代币池，这导致了TEND代币从1.2美金最高涨至2.7美金，短时间涨幅高达125%。
Gate.io 观察区将上线GDAO、UNISTAKE交易:据官方公告，Gate.io新币观察区将于今日（2月8日）14：00上线Governor DAO (GDAO) 交易，于16：00上线 Unistake (UNISTAKE) 交易。风险提示：为保障用户交易安全，Gate.io特别设置新币观察区，大部分新项目相比主流项目，风险极高，长期持有归零风险很大，请务必了解清楚，切勿追高参与。[2021/2/8 19:11:20]
收矿税另一个隐含的玩法是项目方通过收取一部分挖矿的奖励获取利润。在很多DeFi项目中，一般是挖矿奖励的10%会被项目方收走，相当于交了铸币税。麦子钱包的产品经理陆遥远将这种行为定义为「收矿税」模式，典型的例子是SUSHI，这也是SushiSwap创始人NomiChef砸盘套现1.8万ETH的资金来源。由于SushiSwap已经是市场关注的焦点，社区会时刻监控到创始团队的一举一动，但更多的项目方很有可能是在收取矿税之后，一步步套现离场。还是刚才的问题，如果你是项目方，如果你们的代币想要上线流动性挖矿玩法，你会去Uniswap还是去SushiSwap？通过抢先发币，SushiSwap和其他Fork项目确实在短时间内获取了市场的广泛关注，但这种搭便车的行为似乎没让这些项目建立起坚固的护城河。「短时间发币行为，确实可能让很多投资者兴奋。」李鸣认为，但如果Uniswap要想扮演一个行业标杆的角色，那它还是要不断地优化自身的效率和产品，才能真正让自己与同类产品拉开差距，也让自己成为整个DEX标准的制定者。走得更快，不如走得更远。如今，凭借发币完成冷启动的SushiSwap也陷入如何让代币上涨的泥潭，或许，早早看到这一点的Uniswap团队才没有将发币作为当务之急。应受访者要求，文中出现的王佳为化名。
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