「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。因此，我们编辑部将于每周六从过去7天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。下面，来和我们一起阅读吧：
投资与创业
Bankless：深度剖析当前宏观环境，加密市场行情回来了吗？作者在解读美国消费者价格指数数据后，建议保持谨慎看涨，但也要警惕低流通量的山寨币。如果投资者想立即参与市场，需要注意：避免杠杆；不要对自己持有的币产生感情；一旦出现失业率上升的迹象，就出售；对任何从他们的包里掏钱的人都要保持适度的怀疑。浅谈引爆2023年加密市场的十种可能性RegenerativeWeb3、去中心化物理设施网络DePIN、公链和L2、零知识证明、以太坊流动性质押、Web3钱包、Web3安全、OnchainGame、新CEX、NFT基础设施。2023年值得我们关注的10大潜力叙事集中流动性、期权AMM、LayerZero生态系统、LSD、Eigenlayer、稳定币、NFTFi、RWA、固定利率和利率互换、加密AI。A&TCapital2023趋势报告：市场在调整，但创新不止这篇文章看好：新范式、ZKLayer2、并行计算、模块化设计、应用链、账户抽象钱包和外部拥有账户钱包、MEV、去中心化交易所。揭秘BalajiSrinivasan：天才投资人的加密投资逻辑Srinivasan主要投资于基础设施、工具&信息服务、DeFi、DAO和DeSoc等领域。具体而言，他前后投资过Avalanche、Celestia、NEAR、Aleo、Arcana、AltLayer等Layer1和Layer2明星项目，也投资过借贷协议Solend和Sovryn、去中心交易平台Hashflow、加密经纪商Rain等DeFi项目，以及Opensea、NBATopShot背后公司DapperLabs等NFT项目团队。此外，Srinivasan还是比特币和以太坊的早期投资人。大致梳理Srinivasan的投资偏好，包括：印度加密创业项目、去中心化社交媒体、网络国家/城市实践等项目。TokenUnlocks报告：2023加密项目解锁会有何影响？2022年初，作者跟踪的38个代币总锁定价值约为1425.1亿美元；2023年初，这一数字已跌至146.6亿美元。即代币锁定价值已下跌了89.7%。这是因为代币价格急剧下跌，且2022年发行的代币数量过多。2022年之间解锁的38个代币总估值约为954亿美元，而在2022年期间解锁的代币价值为235亿美元。随着解锁日期的临近，价格通常会下跌15%，而一旦解锁完成又将趋于平缓。
选取2022年12月31日300个头部代币的统计数据，并且排除了无限量供应的代币：总供应量固定的代币中已有82.1%的代币在市场上流通，而剩余的解锁代币价值约为1021亿美元。
创业
TokenInsight：Crypto交易所2022年度报告2022Top10交易所年度交易量为40.87万亿美元，较2021下降超过50%。Binance市场份额从年初的48.9%提升至年末的64.1%，牢牢掌握市场第一宝座。交易所年度总交易量现货前三名为Binance、OKX和Coinbase，衍生品前三名为Binance、OKX和Bybit。Coinbase股价下跌的幅度比交易量减少的幅度大得多。Bybit以衍生品交易为主，占比达到95%，而Cryptocom，Bitfinex和Kraken则以现货交易为主。Bybit和Bitget在FTX崩盘后夺取了最多的衍生品交易市场份额。交易所平台币中FTT、CRO、WRX、BTR、ASD跌幅均超过80%，仅LEO一枝独秀有所上涨。未平仓量伴随着比特币价格下跌，缩至201亿美元，相比年初减少了27%。Top10DEX年度交易量合计为1.3万亿美元，其中GMX增幅最大。DEX全年市场份额为3.15%，总体处于下降趋势，Q4由于FTX事件致使其份额有所上升。GMX交易所逆势上涨，四季度交易量较一季度上涨39%，平台币GMX几乎翻了一倍。去中心化交易所平台币中GMX一直独秀，其余跌幅均超过50%。庄家操盘往事：做市商与项目方、交易所的「爱恨情仇」一篇兼具内部视角和故事性的行业运作规则介绍。Bankless：加密货币空投的下一阶段空投是接触匿名用户的最佳可用策略之一，并提供将所有权分配给用户的机制。但当前方法的空投结果并不是很好：保留率低至1%。为了使空投更有效，项目方可以鼓励行为循环、基于声誉空投、发起空投「浪潮」、创造项目忠诚度以留住用户。文末还附上一个以DEX为例的空投设计案例。a16z：渐进式去中心化的高级框架为实现渐进式去中心化，作者提出了「最小可分权单元」概念。一个特定的产品可以被分割成MDU，这些单元大部分是相互独立的，可能包括核心团队、外部贡献者、技术栈等，然后沿着这些维度分别进行分权。文章还对团队何时该移动哪个MDU给出一些方法。DeFi
一文详解去中心化稳定币的现状与未来这篇超全的大作终于完结了。几乎是顺着行业发展脉络，把重要、主流、有创新的去中心化稳定币都逐个介绍了一遍。对DEX进展和创新感兴趣的朋友，推荐《2022主流DEX进展一览》和《ByteTradeLab：详解DEX创新功能，以dYdX、GMX、KTX和Bracket为例》。另推荐：《解读Dex中的无常损失：原理、机制、公式推导》。NFT、GameFi与元宇宙
一文拆解BAYC的叙事手法BAYC的整个叙事手法可概括为”预期的延迟兑现“——把故事前置并放大，从而拉长时间段，制作多重惊喜，而不是把预期一步到位。如将路线图放在宝箱，将获取钥匙的过程游戏化，为游戏参与者设置门槛，游戏pass卡通过早期Holder释放，游戏导入故事化，在故事公布前先放画面。我们可以根据BAYC的新故事的公布做波段操作——在信息发布后第一时间买入BAYC系NFT，并在mint前卖掉。切勿贪恋进入游戏中获利，切勿迷恋出售Pass卡获利。第二种方法是寻找下一个拥有类似叙事能力的项目。既然BAYC的估值是通过叙事对未来价值进行折现，那么如果有叙事能力更强的项目出现，有可能超越BAYC，因此这个赛道值得关注。NFTfi的核心机制和赛道分析文章分析NFTfi的诞生背景与现状，梳理从用户购买到持有NFT的全流程的场景，并分析定价评估、交易、BNPL、借贷、衍生品、碎片化和租赁七个子赛道的核心机制。从NFTFi的多个子赛道分析来看，各类NFTFi项目的发展都高度依赖于NFT定价估值，然而NFT定价估值目前仍为较初期的阶段，也影响着整个行业的发展。从NFTfi的项目特质来看，未来的一个重要场景可能在于Gamefi，游戏道具NFT具有一定的同质化和高频交易的特质，快速、便宜和安全地进行NFT的交易、租赁的诉求，与NFTfi的特征十分符合，例如Sudoswap，可以发挥出其高流动性的优势。从用户参与的角度来说，NFTFi赛道目前的用户使用门槛较高，短期内很难有爆发式的增长。2022年度GameFi赛道万字总结报告2022全年，GameFi赛道虽有高光时刻但大部分时间跑输大盘与比特币。2022年GameFi赛道融资额同比2021年大幅增长，但下半年部分投资机构的市场态度由积极转为观望。游戏数量、链上交易数、活跃用户数或持续下跌或不温不火，GameFi熊市何时结束仍没有明显征兆。GameFi项目活跃数与活跃用户数在进入9月之后日渐平稳，市场或许已进入底部区间。公链部分，BNBChain、Polygon领跑传统公链，而专注游戏领域的WAX、Hive“闷声发财”。Web3.0
IOSGVentures：账户抽象会是智能合约钱包的终局吗？
另推荐两个长篇报告：《ZONFFResearch：SocialFi1.0到2.0的发展现状与未来展望》《Web3.0创作者经济报告：CreatorFi的发展现状和想象空间》。
以太坊与扩容
浅谈以太坊估值框架：ETH如何纳入超级资产类别？传统金融理论通常将金融资产分为3个超级资产类别：资本资产、可消费/可转化资产、价值存储或货币资产。而像ETH这样的L1资产具有这三个超级资产类别的特征。只要对区块空间的需求超过安全预算，网络就可以被视为有利可图——因为循环供应量将会下降。同时，验证者将从交易费用中获得可观的收益。
以太坊的链上财务报表框架以太坊有可能作为具有许多其他用例的全球金融的结算层。因此，可寻址市场非常大。从这个角度来看，1万亿美元的市值似乎是合理的。浅谈MEV是不是一个好的投资机会？MEV有利有弊。优点在于：能够提高DeFi高效率，依靠Searcher能够迅速扳平价差。缺点在于有的MEV极度影响用户体验，例如被攻击的用户会面临更高的滑点和极差的用户体验，且由于gaspriorityfee的存在，searcher会有时大幅拉升gas费用，导致网络拥堵和很差的用户体验。大部分MEV包含几种形式：DEX无风险套利、借贷中的清算、三明治攻击。旨在减轻MEV导致的负外部性的Flashbots推出了几个产品，如Auction和MEV-Boost等。MEV是一个区块链中少见的强现金流，强交易相关，高收入但相对低风险的底层赛道。MEV在某些策略上会类似于量化和做市商，但由于其不承担任何对手风险，因此MEV比量化和做市商更为稳健。MEV的策略更死板，但风险也更低，最典型的表现就是在DEX中做夹子做套利。如果对这些不熟悉，老老实实买Lido做质押也是种投资选择。从2023年规划看Optimism能否在Layer2战局胜出Bedrock将会成为最便宜、最快和最先进的汇总架构；RetroPGF是一种资助积极影响的实验机制。新生态与跨链
A&TCapital：从ATOM2.0看Cosmos生态痛点与机会机会：CosmosLiquidStaking解决方案、TrustlessLiquidStaking解决方案、促进Cosmos资产流动性及资本效率的解决方案、针对跨链资产流动过程中潜在杠杆问题的解决方案、为Cosmos公链早期建设提供共享安全的解决方案、SandwichingMEV解决方案、承载Inter-chainScheduler作用的区块空间交易市场、实现ATOM2.0愿景的先发优势链、促进Cosmos多链DAO间治理交互的解决方案、为Cosmos生态引入大规模稳定币的解决方案、促进Cosmos进一步模块化通用化的解决方案、通过对Tendermint共识引擎的优化，拓展Cosmos生态、针对区块链scalability，新的多链生态叙事。Cosmos生态整体受Crypto熊市影响显著小于其他alternativeL1。Cosmos生态整体活力较好，随着Cosmos未来IBC链新陈代谢加大，预期Cosmos头部公链格局将发生变化，值得布局。ATOM2.0反映Cosmos痛点，存在结构性机会。一文盘点TON生态的主要应用
链上数据分析：深陷泥潭的Solana，能否「绝处逢生」？如果我们只看链上指标，没有任何迹象表明Solana已经死了。虽然Solana的技术在可扩展性方面有可能更胜一筹，但我们还没有看到它发挥作用。虽然区块链之间的竞争正在升温，但在中短期内，我们仍然没有足够的可用区块链来应对主流世界的大规模采用。主流世界对区块链的需求很大，而且只会随着时间的推移而增长。Solana、以太坊生态系统和其他区块链有足够的空间一起做大蛋糕，而不是争夺市场份额。两周热点恶补
过去两周内，1月14日，加密货币总市值重返1万亿美元上方，1月16日，比特币周涨幅为25.17%，创自2021年2月以来最大单周涨幅；Genesis及其贷款子公司提交第11章破产申请文件，Genesis欠主要债权人共计38亿美元，包括Gemini、Mirana、Decentraland、VanEck等，Genesis提出“退出路线图”，拟建立信托作为全球索赔解决方案，Genesis计划在5月19日前退出破产程序，Genesis是FTX最大的无担保债权人，Genesis在破产申请中称负债达51亿美元，此前未能从3AC收回12亿美元未偿还贷款；三箭资本创始人寻求融资2500万美元创立加密交易所GTX，三箭资本联创曾提议部分债权人将其债权转换为新公司股权；FTXUS前总裁成立加密软件公司，将获天桥资本创始人投资，FTXUS前总裁：共事期间SBF“情绪不稳定”，与其关系已彻底恶化，SBF回应：FTXUS前总裁所言大多不属实，不想与其公开争论，FTX存在约55亿美元总资产，价值最高的是SRM，Coincheck母公司MonexCEO：有兴趣收购FTXJapan，Alameda清算账户追踪：清算人接管后已造成逾千万美元损失，联邦检察官没收SBF价值6.97亿美元资产，Ripple首席执行官：Ripple在FTX中有约1000万美元XRP风险敞口；此外，政策与宏观市场方面，拜登政府将在未来几个月公布数字资产优先事项，美国政府发布减轻加密货币风险的路线图，韩国将允许发行证券型代币，下月初公布STO发行和流通方针，乌克兰金融监管机构将封锁俄罗斯加密货币交易所，俄罗斯和伊朗或考虑合作推出黄金稳定币；观点与发声方面，英国央行行长质疑数字英镑的必要性，V神撰文介绍“隐身地址”概念以解决以太坊隐私保护难题，Pantera：2023年将是区块链创业的绝佳时机，风投正等待将募集资金部署至加密领域，加密资产将延续13年来每年2.3倍升值趋势，币安承认误将客户资金存入B-Token抵押品的钱包中，CZ指控FTX向新闻机构支付4300万美元以发布BinanceFUD；机构、大公司与头部项目方面，TimDraper旗下DVN推出Web3投资平台DraperRoundTable，穆迪正在开发稳定币评分系统，Coinbase正式关停日本业务，并敦促当地客户在2月16日前提取资金，BinanceCustody推出非交易所结算解决方案BinanceMirror，以太坊开发人员发布新开发者网络devnet2，为上海升级做准备，Sushi公布2023年路线图，将在第一季度发布其DEX聚合业务，Polygon联创：zkEVM主网启动日期已确定，StarkNet：将于未来几周发布钱包更新，用户需手动更新，Aave团队成员：AaveV3或于本周上线以太坊主网，dYdX原定于2月解锁1.5亿枚Token被推迟至12月1日，TraderJoe改变其代币奖励和分配方式，将推出sJOE、veJOE，Aptos链上地址总数突破300万，链上总交易数突破7700万笔，CoinDesk正寻求部分或全部出售其业务，以筹集未来发展资金，Cardano联创正考虑收购CoinDesk，且有能力支付2亿美元收购价；NFT和GameFi领域，Azuki与B站海外达成合作，将共同探索Web3IP发展与应用场景，币安NFT市场调整NFT铸造规则，并下架部分NFT系列，NFT市场Blur将代币发行推迟至2月14日，Azuki“官推被黑”造成用户损失约78万美元……嗯，又是跌宕起伏的两周。附《每周编辑精选》系列传送门。下期再会~
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