随着区块链世界的金融场景不断增长，作为金融基础设施的稳定币越来越被关注。
据TheBlock统计，2020年稳定币供应量从59亿美元增加至248亿美元，涨幅高达322%。
市场一片蓝海，却是一家独大。
在稳定币的总供应量中，TOP10占了99%，而USDT更是占了77%，其余的市场才由其它稳定币瓜分，比如USDC、DAI和BinanceUSD。
所以最近很多新的稳定币项目冒了出来，作为新生物种的算法稳定币，表现尤为亮眼。
但是关于算法稳定币的争议也很多，拥护者认为真正实现了去中心化，而反对者则认为这只是空中楼阁。
那么一边被神话一边被妖魔化的算法稳定币，究竟是什么？
作为悖论的稳定币
美SEC主席：对瑞波案感到失望:金色财经报道，美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler表示，我对瑞波案感到失望，但仍在评估有关瑞波币案件的法院相关裁决。美国SEC将继续推动加密货币公司遵守规定。[2023/7/18 11:00:45]
加密货币本来没有稳定币，但波动性实在太高了，就有了稳定币。
对于加密货币来说，稳定币的存在是一种悖论。
作为点对点的电子现金系统，为何还需要锚定另一种资产的稳定币来结算？
由于加密货币的共识还远未形成，更多是作为资产的存在，所以就需要稳定币来承担货币职能。
所以说，加密货币的未来根本不需要稳定币——
但我们必须清醒认识到，加密货币仍处于并将长期处于初级阶段……
Immunefi获得2400万美元A轮融资，Framework Ventures领投:金色财经报道，Web3漏洞赏金平台Immunefi在A轮融资中筹集了2400万美元。这轮融资由Framework Ventures牵头。其他投资者包括Samsung Next、Electric Capital和Polygon Ventures。去年Immunefi筹集了550万美元的资金，这使其现在筹集的资金总额达到2950万美元。[2022/9/22 7:14:25]
按照稳定机制来划分，稳定币分为两大类。
最主流的是基于抵押的稳定币，还有一种就是无抵押品的算法稳定币。
目前占有率最高稳定币是USDT，但同时也饱受诟病——因为你根本不知道Tether公司是否会严格遵守1：1的准备金保证。
数字藏品周指数本周小幅上涨至55.5点:金色财经报道，据同伴客数据显示，上周（2022年7月18日-7月24日）国际周指数下跌3.0点至18.2点，国内周指数上涨17.5点至111.4点，数字藏品综合价值周指数上涨5.2点至55.5点。
备注：数字藏品综合价值指数是对国际及国内当月市场热度最高的数字艺术品项目市场总销售规模的综合反映，以2021年11月份销售额的30分之7为基数，指数基值为100。该指数由同伴客数据提供。[2022/7/25 2:36:22]
各国央行都不可避免的超发货币，一家私人公司很难让人信任，可以说USDT始终是埋在加密世界的一颗巨雷。
既然主流稳定币不稳定，那么算法稳定币呢？
激进的算法稳定币
顾名思义，算法稳定币是以算法来确保货币的稳定性，而不是抵押法币或者链上加密资产。
声音 | 摩根士丹利：加密资产基金管理规模已达64亿美元:据businessinsider报道，根据摩根士丹利(Morgan Stanley)10月31日的报告，仅在2018年，对冲基金、风险投资公司和少数几家私人股本公司帮助加密货币基金总数增长了逾11%。2016年，加密货币基金仅45只，今年估计已增至220只。这些加密货币基金管理的资产价值从2017年1月初的6.75亿美元飙升至71亿美元。在不到两年的时间里，加密资产基金管理规模达到了64亿美元。[2018/11/2]
当货币供给过高然后价格偏低时，就通过回收或销毁来提高价格。反之亦然，当货币供给不足而导致价格过高时，就通过额外发行来降低价格。
当然，算法稳定币实际运行起来更加复杂，涉及一系列的变量。
算法稳定币的经济学理论依据来自于《货币的非国家化》，作者是新自由主义经济学派的代表人物哈耶克。
他认为货币应该通过自由竞争来以实现更好的稳定性，最终完全消除通货膨胀的贬值效应——这也是比特币的理论基础。
关于算法稳定币最大的质疑也正在于此，即算法稳定币无法应对复杂的经济体的货币政策，就像是在Excel上训练自动驾驶。
可问题在于，算法稳定币锚定的仍然是法币。
所以那些鼓吹算法稳定币的革命性之类愿景的说法可以休矣，同样地，批判算法稳定币不具备制定货币政策能力的说法也应该停止。
显然他们都高估了算法稳定币。
目前的算法稳定币，取代的根本就不是法币，而是取代那些由私人公司掌控的以及需要超额抵押的稳定币。
对于DAI来说，同样都是去中心化稳定币，算法稳定币的优势在于波动很有规律……
头部算法稳定币
当算法稳定币的价格波动到达它预先设定的均衡点时，就会触发合约来调整供给，直到下一个均衡点被触发。
但是具体到每一个算法稳定币的规则，又都是各不相同的。
Ampleforth
AMPL目前并不稳定，过去一年来价格在0.5美元到1.5美元之间波动。
因为AMPL的“代币基数再调整”每24小时进行一次，所有AMPL持有者的钱包余额都会按比例增加或减少。所以会吸引投资者来短线套利。
这不就是期货么……
但AMPL确实做到了与比特币以及ETH等加密资产的相关性脱离。
BasisCash
BasisCash协议共有3个代币，分别是BasicCash、BasisShare和BasisBond，其中，BasisCash与1美元价格锚定。
当BasisCash交易价格低于1美元时，用户可以打折购买Bond。
然后当BasisCash交易价格高于1美元时，Bond可以1:1地兑换为BasisCash。
如果BasisCash还是高于1美元，那么就需要增发新的BasisCash，并把它们分配给Share持有人。
EmptySetDollar
ESD是通过预言机每8小时追踪美元价值，然后根据时间加权平均价格算法来调整供应量，直到价格保持稳定。
新铸造的ESD的80%会分配给参与去中心化自治组织的人，剩余的配给提供流动性的人。
ESD刚推出时，价格是25美元，不过后来确实越来越稳定了。
……?
就稳定币的稳定性而言，无疑去中心化的稳定币优于中心化的稳定币。?
而在去中心化的稳定币中，抵押稳定币和算法稳定币这两条路径，很难说孰优孰劣，反正都是锚定法币然后会有小幅波动。?
真正的稳定币还没有出现。?
曾经最有可能成为稳定币的是Libra，一篮子货币的合成货币单位让全球央行都紧张，到最后也迫于压力流产了……?
现在更名为Diem，只和美元挂钩，并将于2021年1月发行，未来的故事乏善可陈。
来源：金色财经
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