文：王也
出品：?Odaily星球日报
2018年踩在风口之上，CryptoFund如见遍地黄金般撒钱投资项目，而随着市场转冷，今年全球已有70多家CryptoFund倒闭。?
2019年，加密货币市场一熊再熊，公链批量死亡，应用高频夭折，一众曾经火热的赛道被证伪。一年到头，高回报的新项目屈指可数。
17、18年遍地开花的Cryptofund也是纷纷“将凭运气赚的钱凭本事还回去”，许多难逃今年被市场淘汰关停的厄运。不过，也仍有少量加密基金仍活跃在一级市场，逆市高频出手，等待黎明到来。
结合加密货币基金研究公司发布的数据，本篇内容，Odaily星球日报就来盘点一下，今年加密基金活得到底怎么样？数量和资产规模发生了哪些变化？哪些基金算的上是2019年的“劳模”？他们都投了哪些项目？
2019加密基金趋势：
批量关停，资产折损，新入场者少
截至2019年12月25日，全球加密货币市场总市值为1925.56亿美元，较2018年最高点的8118亿美元下跌76%。随着熊市的持续，根据CryptoFundResearch数据显示，今年全球有70多家CryptoFund倒闭。
2019年新启动的CryptoFund数量不及去年的一半。今年北美共闭关了38个CryptoFund，欧洲关闭了23个，亚太地区关闭了14个，其他地区关闭了3个。
Electric Capital为新加密基金共筹集10亿美元:3月1日消息，加密风投机构Electric Capital为两只新加密基金共筹集10亿美元：4亿美元的基金投资于股权和代币；6亿美元的基金仅投资于代币和稳定币。Electric Capital拒绝透露新基金的支持者，并指出几乎完全是大学捐赠基金、大型非营利组织和基金会。Electric Capital联合创始人Avichal Garg表示，这组投资者对于Electric Capital希望投资的方式至关重要，需要与愿意购买10年锁定期的投资者建立这两个大型基金。
此前2020年8月4日消息，Electric Capital推出第二只加密风投基金，规模1.1亿美元。[2022/3/1 13:30:45]
根据CryptoFundResearch的统计，目前全球有800多个CryptoFund，其中大部分是风险投资基金，还有大量是对冲基金和少部分混合基金，还包括一些加密货币ETF和私募股权基金。
2017年，伴随ERC-20代币的爆发，CryptoFund也迎来募集高峰，一共有291支CryptoFund推向市场，包括对冲基金和风险投资基金在内的新基金超过290支，这是2016年推出基金数量的三倍多。
2018年，CryptoFund的推出速度保持在2017年的高位，一共推出284支新CryptoFund。而2019年，新晋CryptoFund出现了断崖式下跌，截至2019年12月，全球新推出的CryptoFund才140个，不及2018年数量的一半。
CryptoFund资产规模
而且，绝大部分CryptoFund管理的资产规模都很小，与传统VC比起来更是小巫见大巫。半数基金管理的资产不足1000万美元。然而，其中也不乏一些资产规模超过1亿美元的CryptoFund，其中包括PanteraCapital、GalaxyDigitalassets、AlhpabitFund和PolychainCapital等。
多家亚洲风投和加密基金将为Assembly网络开发投资1亿美元:金色财经报道，IOTA联合创始人Dominik Schiener表示，一些亚洲最大的风险投资公司和加密对冲基金将投资1亿美元，以在IOTA网络下名为Assembly的新区块链上进一步开发应用程序。Assembly将专注于DeFI、NFT和加密货币游戏。Schiner表示，LD Capital、Signum Capital、Huobi Ventures、UOB Venture Management、HyperChain Capital和Du Capital等亚洲投资公司已承诺为Assembly网络的开发提供1亿美元的资金。加密市场做市商GSR也将为这项1亿美元的投资作出贡献。所有投资者都通过电子邮件和声明向路透社证实了他们的投资。[2021/12/11 7:31:48]
CryptoFund资产规模增长状况
CryptoFund资产的变化源于两个主要因素：加密基金的推出和基础资产的增值。后者在2017年底的时候尤其普遍，当时比特币的价值增加了近四倍。在2018年部分的加密资产可能会有一些收缩，因为加密货币的价格从2018年初的高点开始下跌。
加密基金团队人员数量
大多数CryptoFund的人员规模都很小，其中许多是由他们的创始人和一两个额外人员管理的。大多数加密基金拥有四至十名员工。不到5%的基金拥有超过25名员工。总的来说，全球CryptoFund团队大约有5000人。
新加坡风投公司Pluto Capital筹集3000万美元加密基金:12月1日消息，新加坡区块链风投公司Pluto Capital周二宣布已筹集3000万美元加密基金，将用于为早期区块链相关项目提供种子资金和孵化服务，并为投资者提供多元化、机构级的数字资产投资组合机会。Pluto Capital核心投资团队成员来自高盛、软银等知名金融机构。合伙人曾在早期投资了一些当前的行业巨头，包括币安、比特大陆、波卡、Bybit等。（PRNewswire）[2021/12/1 12:42:28]
加密基金国家分布情况
几乎一半CryptoFund都位于美国。英国、中国/香港、新加坡、瑞士、加拿大、澳大利亚和德国都有大量的基金。东欧和俄罗斯也开始出现新的CryptoFund，开曼群岛等离岸司法管辖区也是如此。
2019年最活跃的10只加密基金
2018年踩在风口之上，CryptoFund如见遍地黄金般撒钱投资项目，而随着市场转冷，投无可投，手里又没有资金，他们转型、衰落或是退出历史舞台也无可厚非。
但是，优胜劣汰后，仍有一些加密基金活跃在市场之中，对他们相信的赛道高频出手，经过总结，Odaily星球日报列出了2019年表现最为活跃的10只CryptoFund，并整理了他们的投资组合和投资金额。
1.?DigitalCurrencyGroup
仅九名全职员工管理的隐秘帝国DigitalCurrencyGroup投资了125家加密货币相关企业，触角触及了加密世界各个角落，并掌握行内最有话语权的媒体CoinDesk。
DCG现在已悄然成为加密货币世界中的一家巨头，其业务几乎触及加密货币世界各个角落，这家混合了加密货币直接投资和加密货币风险投资基金于一体的大鳄，业务构成与巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦极为相似。
加密基金资产管理总规模达5月中旬以来最高水平:金色财经报道，根据CoinShares周一的一份报告，尽管连续第五周出现资金外流，但数字资产基金的资产管理总规模仍达到5月中旬以来的最高水平，达500亿美元。上周所有数字资产基金的净流出总额为2600万美元，远低于5月和6月的流出规模。虽然比特币在过去几周出现了积极的价格走势，但比特币基金上周流出的资金总计3300万美元。同时，以太坊基金流出总额为280万美元。以太坊基金的市场份额正在迅速上升，目前占所有数字投资产品的26%，而2021年初仅为11%。该报告还指出，最近上市的加密基金/投资产品的数量有所增加，今年迄今为止推出了创纪录的37个，而2018年则创下了30个的历史新高。[2021/8/10 1:44:35]
DCG位于纽约的公司还拥有价值数亿美元的加密货币，旗下更拥有在加密货币世界中极具影响力的新闻、活动和研究公司CoinDesk，并且拥有位列全球规模最大的加密货币投资基金之一的灰度投资Grayscale。
此前Odaily兴趣日报曾经做过全面的分析报道，拆解了DCG的投资组合与投资逻辑：《揭秘隐形已久的世界第一区块链基金》。
2019年DigitalCurrencyGroup投资组合
2.?CoinbaseVentures
CoinbaseVentures是今年区块链投资领域的一匹黑马。
CoinbaseVentures是由美国知名加密货币交易所在2018年成立的加密货币风投基金，旨在为加密货币和区块链初创公司提供早期阶段投资。根据Coinbase公司企业和商业发展部负责人EmilieChoi表示，他们成立该风投基金的目的是为整个区块链和加密货币行业提供支持。
机构投资者过去一周向加密基金投入4.29亿美元:金色财经报道，数字资产管理公司CoinShares周一公布的数据显示，截至12月7日的一周内，机构投资者向加密货币基金和产品投入了4.29亿美元，创历史第二高记录，使该行业管理的资产规模达到150亿美元的历史高点。该行业的管理资产截至2019年底仅达25.7亿美元。最近一周，全球最大的加密基金灰度流入了3.363亿美元，将其管理的资产提升至124亿美元以上。Coinshares报告称，今年到目前为止，灰度的资金流入已达43亿美元。[2020/12/8 14:31:12]
2019年CoinbaseVentures投资组合
3.GalaxyDigital
GalaxyDigital是美国一家加密数字货币商业银行，由亿万富翁、前华尔街对中基金经理MikeNovogratz创办。该银行的主营业务为数字货币交易、ICO投资、第三方资产管理以及顾问咨询服务，致力于为数字货币及区块链行业提供全服务型商业银行业务。
2019年GalaxyDigital投资组合
4.?NGC
NGCVentures成立于2017年末，是由来自科技创业、传统资本市场、管理咨询等领域的专业人士组成的区块链技术风险投资基金。作为加密货币行业最大的机构所有者之一，NGC拥有超过4亿美元的资产，并且是Zilliqa、OasisLabs、Mainframe、Certik、Bluzelle、Algorand等许多顶尖的区块链项目的主要投资者。
2018年年底，NGC被知名金融媒体PitchBook独立评选为全球前十大加密货币基金。
2019年NGC投资组合
5.分布式资本
分布式资本于2015年10月由沈波创立，由万向控股出资5000万美金发起，目前已在全球搭建起总数40家公司的多元化组合，覆盖各种发展阶段、垂直行业、地区和商业模式，囊括了基础链、物联网、供应链、跨境汇款、溯源、企业级应用等赛道。分布式资本的理念是，通过对全球区块链企业的布局，链接全球区块链生态圈。
在美国知名市场研究公司CBinsights最新发布的区块链行业报告上，分布式资本位列最活跃的风险投资机构的前五名，也是唯一上榜的中国风投资本。
2019年分布式资本投资组合
6.PanteraCapital
Pantera是区块链和加密货币领域的先驱之一，Pantera比特币基金是全球第一支比特币基金，自2013年以来达到了16259%的回报率。Pantera目前有三类区块链基金：比特币基金，对冲基金以及风投基金。
Pantera的高管团队也都是区块链行业领军人物，PanteraCapital现任CEO，DanMorehead曾担任老虎证劵CFO，管理资金超过200亿美元。基金顾问JedMcCaleb是Ripple和Stellar的联合创始人。基金顾问JoeyKrug是Augur的创始人，Augur是以太坊发布的第一款应用，是第一个实现了去中心化预测市场的平台。
2019年PanteraCapital投资组合
7.PolychainCapital
PolychainCapital成立于2016年，是最初出现的原生加密对冲基金之一，它投资了众多早期初创公司和协议。该基金由Coinbase的首位员工OlafCarlsonWee创立，吸引了众多知名风险投资公司的投资，包括：AndreessenHorowitz、UnionSquareVentures和SequoiaCapital。
Polychain一直坚信，随着加密货币生态系统的发展，将会出现许多不同的协议来适应不同的用例，因此基金被命名为“Polychain”。
2019年PolychainCapital投资组合
8.DragonflyCapital
DragonflyCapitalPartners是由AlexanderPack与冯波共同创立的风险投资管理机构。
AlexanderPack也是BainCapitalVentures的投资顾问，另一位创始人冯波创立了策源创投。DragonflyCapitalPartners目前已经完成了1亿美元募资。
2019年DragonflyCapitalPartners投资组合
9.BlockchainCapital
BlockchainCapital位于旧金山，早期投资了Coinbase、Ripple、Circle和Kraken等金融科技公司。
自2013年成立以来，BlockchainCapital已经投资了72家公司、代币和协议，该公司也凭借此成为区块链行业顶尖的投资机构之一。
BlockchainCapital的联合创始人兼管理合伙人BartStephens表示，该公司尤其对虚拟宠物游戏CryptoKitties等不可互换代币，以及多元区块链解决方案感兴趣。
2019年BlockchainCapital投资组合
10.ArringtonXRPCapital
ArringtonXRPCapital是一家位于华盛顿州西雅图的加密对冲基金，由知名科技媒体TechCrunch创始人迈克尔·阿灵顿于2017年创立。
与其他主要投资比特币和以太坊的基金不同，Arrington一开始将全部资产投进了Ripple。据报道，ArringtonXRP的启动资金至少有1亿美元。
今年3月，ArringtonXRPCapital宣布完成了一笔3000万美元的融资，投资方为该公司最大的一家有限合伙人。
得益于这笔最新融资，ArringtonXRPCapital收购了另一个基金——即由尼诺斯·曼索尔和尼诺尔·曼索尔兄弟创立的ByteSizeCapital，目前来自澳大利亚的这两人已经以合伙人的身份加入到了ArringtonXRPCapital。此外，迈克尔·阿灵顿还表示原合伙人杰弗里·阿隆现在将转型为公司顾问。
2019年ArringtonXRPCapital投资组合
除了上述表现活跃的10只加密基金以外，其他加密基金总体呈现投资收缩的趋势，比如我们熟知的AndreessenHorowitz，根据其公开披露的信息，2019年a16z仅投资了包括Compund、Arweave、DapperLabs和Anchorage在内的四家区块链和加密货币初创企业，却大大增加了在AI人工智能和生物科学领域的投资规模。
与牛市的投资逻辑不同，头部机构投资者们不再重复全面撒网的投资逻辑，更加注重头部项目的布局，当然除了那些实力非常雄厚的除外。
从以上10家加密基金的投资组合中，我们也可以发现一些趋势：新兴加密货币交易所不再是机构投资者的宠儿，那些做底层基础设施建设的服务商和数据提供商更容易在熊市下拿到融资。
另外从梳理中也可以发现，Defi借贷项目BlockFi、Juno、Dharma获得上述所列举的多家主流加密基金青睐，说明Defi是机构投资者抢滩的重要赛道。
参考资料：
CryptoFundResearch：《CryptocurrencyInvestmentFundIndustryGraphsandCharts》
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